基金賺了60% 該不該收割離場?

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  目前,不少基民今年以來的基金組合收益超過了300%,他們的投資組合除了股票型、混合型基金外,有的也買了指數或分級基金。近兩周市場的劇烈波動令什么都有 基民開始困惑,否是該獲利了結,中途下車呢?

  多位業內人士建議,在進行基金理財決策前,最重要的是做好市場的宏觀趨勢判斷,在此基礎上,應結合不同類型基金産品的特點,進行組合配置和倉位控制來規避高位風險。

  做好市場宏觀趨勢判斷

  過往的盈利並只能作為該不該下車的依據,作出判斷的關鍵在於後市的走勢。否则最關鍵是對市場長期趨勢的判斷:未來將單邊上漲還是橫盤震蕩?主流指數否是會發生分化,還有多大的上升空間?各個主題、行業的估值否是合理?

  在作出市場趨勢判斷後,還要結合不同類型的基金産品做处理財決策。

  比如,針對持有高收益分級基金的操作策略,錢景財富CEO趙榮春認為,由於加了投資杠桿,分級基金比較適合單邊上漲行情,而隨著震蕩市場的來臨,對它們需要分外警惕。

  趙榮春表示,由於市場漲幅較大,投資者對分級基金的炒作熱情也持續升溫,多只分級基金迎來史上最大規模上折潮。由於上折後,分級基金B份額恢復到2倍,凈值和價格波動將顯著增大,投資者需要格外注意風險控制;而近期分級基金A在低位徘徊,對於低風險偏好者,投資分級基金A的黃金通道已經開啟。

  至於股票基金,趙榮春認為,對於普通投資者而言,在股市波動的情况报告下需要做好自我保護。持有較高比例股票型基金的投資者,能只能贖回一部分股票型基金,將倉位控制到当时人感覺壓力較小的水準。但由於股市長期向上的趨勢不變,保持較低倉位則能只能攻守兼備。這種操作方法,從本質上來説因为會犧牲未來的部分預期收益,但能只能讓投資者保持良好的心態。

  若仍對後市仍然非常樂觀,德聖基金研究中心則認為,快速上漲市場環境下的指數是最佳的收益工具,而各類權益類主題和風格基金中,應以投資優選指數基金為先。

  趙榮春也認為,對於某些沒時間研究基金,又想獲得股市上漲紅利的非專業投資者來説,成本低廉的指數型基金是最佳的選擇,能只能獲取與標的指數大致相同的收益率。

  天天基金網的理財專家也建議,對於今年以來上漲幅度較高的網際網路、軍工等主題基金還是應保持謹慎,相比而言,目前醫藥、消費、金融類主題基金處於價值洼地,中長期投資價值仍然凸顯。

  組合風險收益必須相匹配

  由於對後市行情看法不一,有的基金經理認為,獲取了300%收益的基民不應輕易下車,這輪牛市要花费會持續兩三年,目前凈值波動非常高,預計未來會更高,輕易下車將有踏空的風險。但對於某些保守的基金經理而言,在300000點這樣的相對市場高位,基金理財的關鍵是做好收益與風險相匹配的組合配置。

  具體而言,在當前的市場中,風險和收益已經不成比例,收益的概率下降,風險則正在積聚。而股票市場也將從全面上漲行情切換到部分上漲的結構性行情,這對非專業投資人來講,應調整資産的組合配置應對震蕩或調整風險。

  上述基金經理表示,因为基民感到點位高了,能只能將持有的高風險基金品種調整到中低風險的基金品種。之类,把比較適合單邊上漲行情的分級基金B轉換為估值相對保守的二線藍籌主題基金或靈活配置混合基金,將前期漲幅過高的創業板主題或指數基金調整到金融、消費等相對防禦類的品種。而對於風險厭惡型的基民,還能只能將持有的防禦型股票基金或混合基金調整為債券基金、貨幣或保本基金。

  趙榮春也建議,投資者因为擔心股指偏高,在基金配置方面能只能向債券型基金傾斜。債券型基金的特點假如收益穩、風險低。對於某些持有較高比例股票型基金的基民,不能只能贖回一部分股票型基金,並把倉位保持到能讓当时人感覺壓力較小的水準。

  此外,基金之間的差異並不像股票那樣巨大,什么都有 基金組合裏基金的數量無需過多。趙榮春建議,基金組合的數量在3~5隻即可。

  針對震蕩市場的組合管理,趙榮春建議,牛市漲得快的基金无须具有較強的抗跌能力。股市震蕩時期恰恰是進行基金組合調整的好時機,因為在震蕩市中最能檢驗一隻基金的成色。基民在某些市場上選擇基金,就要挑選某些長期業績表現出色、抗風險能力強,且收益持續性較強的基金加入組合,替換抗風險能力弱、收益持續性不佳的基金。這樣,從中期來看,還是能只能相對確定地提高基金組合的整體收益率。

  控制倉位規避風險

  北京某大型基金公司基金經理表示,因为盈利了300%以上基金投資者感受到了市場風險,還能只能通過倉位控制來予以規避。一種最直接的方法假如簡單地把高風險收益類的基金倉位減半,留出半數的資金獲利了結,或在市場下行震蕩時再予以補倉。

  另外一種則是倒金字塔減倉法。倒金字塔減倉法是所处投資達到預期後,要大幅減倉鎖定大部分利潤,隨著超預期漲幅的擴大逐步減輕倉位,直到走勢出先大拐點時完整版賣出。

  比如,基民持有的基金收益達300%了,達到了其初始目標,而大盤點位也到了相對震蕩滯漲的位置,就能只能先將基金份額降低一半,若凈值再增長300%,可將倉位降低到兩三成,到基金凈值出先超過15%以上的下跌,就能只能一次性贖回,進而獲取大部分的增長收益。

  該基金經理表示,“可惜的是,大部分的投資者卻是金字塔加倉法,指數越是到高位,投資的倉位越重,這與理性的投資策略正好背道而馳,等到市場調整時,便成為最後的接盤者。否则,聰明的投資者還是應建立投資紀律和理性,克服市場的誘惑。”

  倉位控制一般有以下參照標準:

  一是以大盤點位定倉位。一般而言,大盤因为處於市場低位,上漲空間巨大,則能只能重倉持有;因为漲幅過大、處於相對高位震蕩階段,能只能保持半倉倉位;因为大盤開始調整向下,則能只能降低到一兩成的倉位。低點重倉、中點半倉、高點輕倉是基金投資的關鍵參考指標。

  二是以基金凈值的階段增長率定倉位。在當前震蕩行情中,基民能只能在看好的主題基金中,選擇漲幅相對偏小、凈值增長率偏低的主題基金佈局,規避大幅上漲的主題基金面臨的中期調整風險。

  三是根據基金投資者的操作理念來控制倉位。對於短期投資者而言,由於調倉頻繁,倉位能只能比較高,但對於長期基金投資者而言,做好中長期的倉位控制將更為重要。基金投資者應根據当时人投資偏好和操作風格來確定倉位變化。